（感谢申万宏源证券、东北证券有关生意部对本拜谒的接济欧洲杯体育。上图为部分拜谒结果）

　　A 股三大指数在二季度探底回升呈“V”形走势，在行情回暖的布景下，48%的受访投资者示意在二季度已毕盈利

　　奉陪指数权衡反弹，投资者握有的职权钞票估值渐渐诞生，其对将来证券账户的建立意愿也出现回升

　　二季度，个东说念主投资者延续对科技成长股的投资暖热，对该板块的平均握仓水平高于其他板块。同期，上游原材料的加价潮鞭策投资者开动关注周期股

　　七成投资者看涨三季度A股行情，较前一季度大幅加多12个百分点。同期，合计三季度港股市集将收红的投资者占比也达到了57%

　　二季度大盘“V”形反弹

　　近五成投资者盈利

　　二季度，A股市集在4月初大幅回撤后开启了诞生上升行情。本期拜谒结果炫耀，二季度已毕盈利的个东说念主投资者占比进一步回升。跟着指数估值诞生，个东说念主投资者证券账户钞票占家庭金融钞票的比重同步回升，其增配职权类钞票的意愿也正在提高

　　投资者盈利占比上升

　　二季度，A股市集剧烈波动。4月源头，A股主要指数再度快速跳水，上证详细指数一度回撤至3000点上方。但在市集悲不雅情谊得到充分开释后，5月至6月，三大指数单边上扬，悉数回应失地。为止二季度末，上证综指已站上3400点。

　　拜谒数据炫耀，48%的投资者示意在二季度已毕了盈利，较前一季度加多6个百分点。其中，盈利幅度在10%以内的投资者占比最高，为34%；盈利在10%至30%的投资者占6%；盈利逾越30%的投资者占8%。

　　股市上升使得投资者在二季度的失掉幅度同步缩窄。20%的投资者示意，在二季度出现了失掉，较前一季度大幅减少11个百分点。另有32%的投资者示意在二季度不亏不赚，较前一季度上升了5个百分点。

　　从钞票边界来看，证券账户钞票边界较大的投资者已毕盈利的比例更高，而况收益弹性更强。在证券钞票边界50万元以上的投资者中，有58.88%的东说念主已毕了盈利，较前一个季度上升了15.51个百分点；证券钞票边界在50万元以下的投资者中，有43.11%的东说念主已毕盈利，较前一个季度加多3.31个百分点。

　　瞻望后市，投资者的情谊正在履历从严慎转向乐不雅，市集共鸣正在变成：约四成投资者合计指数的核心运行区间已基本探明，在整个选项中占比最高，较前一个季度加多了6个百分点；合计指数全体上行趋势莫得蜕变的投资者占比为31%，较前一期拜谒结果加多5个百分点。与此同期，合计还需不雅望的投资者占比为24%，较前一季度减少了4个百分点；合计大盘还会下行的投资者占6%，较前一季度减少了5个百分点。

　　勇于逆势加仓或是盈利要道

　　4月初，好意思国关税计策扰动巨匠市集，包含A股在内的巨匠多数股指大幅跳水。当被问及在此时刻怎么操作时，30%的投资者继承小幅加仓，在整个选项中占比最高；16%的投资者继承大幅加仓；26%的投资者保握原有仓位不动；16%的投资者进行了减仓。

　　干预5月后，关税步地再度发生变化，资金风险偏好回暖，A股回应跳空白口。在此时刻，33%的投资者继承小幅加仓，在整个选项中占比最高；17%的投资者继承大幅加仓；26%的投资者保握原有仓位不动；13%的投资者进行了减仓。

　　对以上数据进一步分析炫耀，在4月初大盘指数快速下挫时刻，继承小幅加仓的投资者在二季度盈利概率最高，为71.18%。当大盘触底反弹后，继承大幅减仓的投资者盈利概率最高，为81.47%。

　　上述这组数据标明，仅从单个季度的收益说明来看，要念念得回高收益需勇于在指数非感性着落时逆势加仓，并在估值诞生恶浮松获利了结。但是实在践行“低买高卖”的投资者占比仍然较少。对反弹前后两次操作算作进行干系分析后发现，在4月初小幅加仓的投资者中，70.68%的东说念主在沪指回应缺口后进一步加仓；仅5.26%的东说念主获利离场。

　　股票钞票建立意愿进一步回暖

　　受指数在二季度快速反弹的影响，二季度个东说念主投资者证券账户钞票占家庭金融钞票的比重较前一季度进一步上升，而况个东说念主投资者增配职权类钞票的意愿正在增强。

　　在本次问卷拜谒中，有27%的受访投资者示意，证券账户钞票在其金融钞票中的占比有所提高或彰着提高，较上期拜谒结果上升6个百分点；有45%的受访投资者示意，证券类钞票在其金融钞票中的占比基本保握不变，与前一季度基本握平；另有28%的受访者示意，证券账户钞票在其金融钞票中的占比有所下降或彰着下降，较上期拜谒结果下降了7个百分点。

　　在被问及将来是否洽商蜕变职权类钞票的投资策略时，36%的投资者示意，准备加多职权类钞票全体边界，较前一季度加多7个百分点；38%的投资者示意，准备减少职权类钞票边界，较前一季度减少了6个百分点。

　　上述这组数据标明，跟着二季度股指反弹，投资者握有的职权钞票得到估值诞生，使证券类钞票在其金融钞票中的比重回升。同期，市集获利效应的进一步扩散，使个东说念主投资者正在缓缓加多入市资金。

　　情愿收益预期核心降至2%

　　在大类钞票建立方面，本年二季度，多家银行1年按时进款挂牌利率跌破1%。当被问及是否会蜕变进款建立策略时，逾越九成的投资者示意，将洽商定存除外的情愿格式，仅8%的受访投资者坚称将无间建立按时进款。

　　关于进款可能分流的标的，约两成投资者洽商职权类钞票，超六成投资者洽商固定收益类情愿产物。其中，26%的投资者示意将洽商建立银行情愿产物，22%的投资者洽商建立固收类基金；15%的投资者洽商建立货币基金等天真取用金融产物。

　　与此同期，在进款利率全体下行的大趋势下，个东说念主投资者进一步下调低风险情愿产物的预期收益率。56%的投资者示意，若是现在T+0交游、无肇端门槛的现款措置型情愿产物的年化收益率达到2%或者2%以内，就可能分流其股市资金。而在旧年同期的拜谒中，超六成投资者的这一神思“锚点”是年化收益率3%。

　　二季度，外洋金价在每盎司3300好意思元至3500好意思元区间高位涟漪。对此，64%的投资者合计黄金价钱还会无间上升，较前一期拜谒结果上升了8个百分点，较一季度的拜谒结果加多了逾越20个百分点。其中，32%的投资者合计巨匠地缘政事风险仍不祥情，避险资金将遥远买入黄金；27%的投资者示意，好意思联储降息出路渐渐活泼，资金买入黄金保值。此外，22%的投资者示意无法判断，较上一期拜谒结果减少了4个百分点；15%的投资者合计黄金价钱已涨至高位，将来将缓缓下调。

　　握续关注科技股

　　增配周期板块

　　对投资者选股偏好分析结果炫耀，二季度科技成长股细分热门不休露馅，握续得回投资者关注；原材料加价潮鞭策周期股得回投资者增配。同期，诚然传统铺张板块受到稀零，但是港股新铺张主意股却受到投资者追捧。

　　周期板块获显贵增配

　　以下一组数据将从金融股、铺张白马股、科技成长股、周期股四个板块的握仓数据切入，不雅察个东说念主投资者在本年二季度的选股偏好。

　　拜谒结果炫耀，2025年二季度个东说念主投资者握有科技成长股的平均仓位为23.94%，握有金融股的平均仓位为20.87%，握有周期股的平均仓位为20.21%，握有铺张白马股的平均仓位为19.51%。

　　上述一组数据炫耀，个东说念主投资者对科技成长股的意思从2024年延续于今，对该板块的平均握仓水平显贵高于其他板块。与此同期，投资者握有周期股的平均仓位在本年二季度出现回升，较前一季度上升了1.29个百分点。

　　从盈利水平来看，由于二季度主要股指广阔上升，在投资科技成长股、金融股、铺张白马股和周期股的投资者中，已毕盈利的占比别离为42%、40%、33%及45%。而在一季度，投资四大板块已毕盈利的投资者占比均未逾越40%。

　　其中，周期板块的盈利水平改善最为显贵，已毕盈利的投资者占比从29%提高至45%，在四大板块中从原先垫底跃居第一位。勾通市集走势来看，金、银、铜等三大上游原材料品种在二季度全线大涨八成是主要推上路分。

　　七成投资者握续关注科技成长股

　　自2024年四季度以来，科技成长板块反回生跃，并在本年二季度无间成为市集的投资干线。

　　拜谒结果炫耀，约七成投资者握续关注科技成长股。其中，27%的投资者示意科技板块仍然低估；21%的投资者合计科技板块估值合理；19%的投资者合计科技板块的部分细分边界具有投资价值。仅5%的投资者明确示意现时科技成长股仍是高估。在将来一个季度，50%的投资者准备适量或大幅建立科技成长股；17%的投资者保握握仓不变。

　　在科技成长板块的诸多细分边界中，22%的受访投资者看好半导体、芯片等算力硬件板块；22%的投资者看好AI大模子企业；16%的投资者看好东说念主形机器东说念主；15%的投资者看好铺张电子。

　　此外，立异药主意股在二季度异军突起，成为市集资金流动的新标的，36%的投资者示意在二季度参与了立异药主意股。关于立异药板块的投资价值，31%的投资者合计，现时立异药板块仍被低估，将来一个季度有望无间上升，在整个选项中占比最高；13%的投资者合计立异药板块部分细分边界具有投资价值；20%的投资者合计该板块估值已高，短期内将涟漪下行。

　　新铺张主意股成新宠

　　二季度，投资铺张白马股的收益在前述四大板块中垫底，而况投资者的平均握仓也最低，是独一平均仓位不逾越20%的板块。但是与传统铺张板块说明各别较大的是，本年二季度，以老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪冰城代表的港股“新铺张三杰”的股价却屡立异高。

　　本期拜谒结果炫耀，55%的受访投资者参与了港股新铺张板块。其中，31%的投资者蓝本即握有该板块的股票；20%的投资者在二季度新建了仓位；4%的投资者在二季度增握了该板块。

　　46%的投资者示意，新铺张主意股在其港股中投资的比重在20%以内，占比最高。从投资收益景况看，二季度，34%的东说念主投资新铺张主意盈利，15%的东说念主失掉。这一盈利数据略低于二季度投资者港股盈利的全体水平。

　　对该数据进一步挖掘炫耀，在参与投资港股新铺张板块的投资者中，蓝本便已投资，并握仓不动的投资者的盈利比例最高，达55.5%；在该板块上升后减握至空仓的投资者的盈利比例为13.46%，在整个选项中最低；新建仓的投资者的盈利比例为27.38%，为次低。

　　瞻望后市，34%的投资者判断，现时港股新铺张板块仍然低估；24%的投资者合计估值合理；16%的投资者合计该板块仍是高估。同期，在将来一个季度，野心适量或无数建立新铺张主意股的投资者占比为47%；18%的投资者示意将保握原有仓位不变；27%的投资者称将减少有关建立或不再建立。

　　七成投资者看涨三季度行情

　　跟着行情的回暖，投资者的全体心态更为雄厚和乐不雅，合计三季度A股市集将上升的投资者占比达到70%；合计三季度港股市集上升的投资者占比也达到了57%。

　　市集说明摧残投资者神思预期

　　在本期拜谒中，合计三季度上证综指能够收红的个东说念主投资者占比为70%，较前一季度加多12个百分点。其中，29%的投资者合计涨幅在5%以上；41%的投资者合计涨幅介于0%至5%。

　　在对三季度上证综指波动的高点预测中，有39%的投资者合计，波动上限在3500点，占比最高，较前一季度上升10个百分点；有21%的投资者合计，波动上限在3400点隔邻，占比其次，较前下降21个百分点。在对三季度上证综指波动最低点的预测中，有48%的投资者合计，波动下限在3400点傍边，占比最高；有26%的投资者合计波动下限在3500点隔邻，占比居其次。

　　在三季度市集具体运行节拍的判断方面，投资者出现了不合。拜谒结果炫耀，合计市集先跌后涨和冲高回落的投资者势均力敌，占比均达到了21%；14%的投资者合计指数将反复涟漪，部分板块大涨。

　　上述一组数据标明，在履历了本年二季度的反弹后，多数投资者招供沪指将围绕3400点至3500点伸开行情。与此同期，在市集运行节拍的判断上，投资者未变成一致共鸣。值得一提的是，7月底，沪指已站上3600点，权衡刷新年内新高。这意味着，大盘在三季度的说明仍是摧残了多数投资者的神思预期上限。

　　流动性预期无间改善

　　在对股市流动性判断方面，44%的受访投资者合计A股市集的流动性将保握在现在水平，较前一季度上升5个百分点，较旧年四季度末大幅加多了38个百分点。30%的投资者合计市集流动性有望进一步足够，与前一季度基本握平。

　　值得一提的是，本年以来的A股行情演绎呈现出较为典型的流动性驱动特征：机构资金流入握续回暖，个东说念主资金加快入市，两市融资余额重返1.9万亿元上方。勾通本次拜谒结果来看，在主要指数年内涨幅较佳的布景下，多数投资者招供现时A股市集流动性正在握续改善，处于合理状态。

　　在外部环境方面，本年以来，好意思联储权衡五次议息会议保握基准利率不变。诚然好意思联储权衡“按兵不动”，但本期拜谒结果炫耀，受访投资者对其货币计策宽松的期待值越来越高。42%的投资者合计好意思联储将来仍将保管宽松货币计策，并屡次降息，较前一期拜谒结果加多了5个百分点。

　　预期港股无间上升

　　收成于新铺张和立异药等热门板块行情不休露馅，二季度港股市集延续了本年以来的活跃说明。与此同期，南向资金上半年统共净流入港股7311.93亿港元，创历史同期新高。

　　本期拜谒炫耀，56%的投资者示意港股投资在其交游中的占比在20%以内，较前加多了5个百分点，较2024年的平均水平加多了14个百分点。继承未投资港股的投资者占比为21%，较前减少了4个百分点，较2024年的平均水平减少了16个百分点。

　　在港股的投资渠说念方面，29%的投资者示意通过港股通投资港股，较前一季度上升了5个百分点；52%的投资者继承投资港股ETF等产物，与前一个季度握平。

　　从盈利景况来看，二季度，个东说念主投资者投资港股的盈利比例略有上升。拜谒结果炫耀，37%的投资者二季度投资港股获利，较前一季度上升了6个百分点，较2024年平均水平上升了9个百分点。

　　瞻望后市，47%的投资者合计现时港股市集具备投资价值，短期虽有更动需要，遥远仍会无间上升。继承这一选项的投资者占相比前一季度大幅上升了13个百分点。此外，23%的投资者合计现时港股仍是价值凹地；6%的投资者合计港股仍是积蓄可不雅涨幅，有回调压力。

　　关于港股在三季度的说明，57%的投资者判断港股将无间上升。同期，自得加多港股投资的投资者占比为23%，较前一个季度上升了5个百分点。

　　上述一组数据炫耀，跟着港股结构性行情不休演绎，投资者对港股的关注度进一步提高。尽管港股短期或濒临回调，但绝大多数投资者仍然看好港股的遥远投资价值。

　　结语

　　总体来看，A股市集在夙昔一个季度展现出较强韧性，鞭策个东说念主投资者在二季度已毕盈利回升。跟着指数诞生以及无风险利率低位盘桓，个东说念主投资者对职权钞票的建立意愿也有所增强。关于三季度的行情，七成投资者对A股握看涨气派，情谊较上一季度更为乐不雅。但是，从现在的行情走势来看，7月沪指已得胜摧残3600点欧洲杯体育，三季度A股的说明八成会超出大多数投资者的预期。